Odin fra Lejre betragtes som en repræsentation af Odin, de nordiske guders fader , da den har egenskaber, der indikerer det som sådan. Blandt dem er det anderledes øje, der hentyder til tabet af det ene af Odins øjne, de to fugle på armlænene, der repræsenterer ravnene Hugin og Munin, og ornamenterne på ryglænet, der tolkes som ulvehoveder, de, der var ledsagere af Odin. .
Der er dog fortolkninger, der tildeler figuren til andre nordiske guder, såsom Freya, Frigg eller endda Thor . Desuden blev et lignende vedhæng i form af et højsæde fundet i en kvindes grav i Haithabu, hvilket tyder på, at sådanne amuletter var kendt i andre områder under vikingetiden.